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陌陌（挚文集团）5.48 亿补税案 · 全拆解
红筹架构"空壳红利"终结的第一颗子弹：2025.8 收到通知 → 2026.3 舆论发酵 → 2026.7.24 信托新规总攻
跨境税务 · 标志性案例。数据来源：挚文集团 2025 年二季报 / 三季报、国家税务总局 2018 年第 9 号公告、《内地与香港税收安排》第 10 条、中新社 2026.7.20 报道、Withers 律所分析。
1时间线（从上市到补税，全程 11 年）
1
2014.12
陌陌登陆纳斯达克，采用经典红筹 VIE 架构（开曼 → 香港 → WFOE → 运营实体）。
2
2025.8.27
北京陌陌（WFOE）收到税务机关通知：停用 5% 优惠税率，改按 10% 标准税率代扣预提税。
3
2025.9
二季报披露，计提 5.479 亿元（约 7650 万美元），其中 3.561 亿已汇出。
4
2026.3
舆论发酵，被称为"跨境税务监管升级的标志性案例"，股价一周跌 5.23%。
5
2026.7.20
中新社发文，财税专家定调：此案证明"形式合规"的空壳避税模式行不通。
2架构与"空壳三宗罪"
开曼 Momo Inc.（纳斯达克上市主体）顶层控股
▼ 100% 控股
香港 Momo Hong Kong（中间层）⚠ 被否"受益所有人"
▼ 100% 控股
北京陌陌（WFOE 外商独资）境内运营核心
▼ 协议控制（VIE）
境内运营实体（陌陌 / 探探）产生利润
香港壳公司为什么被认定为"导管公司"？

✕ 无实际办公场所、无本地雇员；

✕ 无独立经营决策权（单一董事，由美国母公司任命）；

✕ 收到境内股息后 3 个工作日内即转付开曼母公司 → 纯资金通道。

3核心机制：5% 优惠被取消
✓ 想享受的优惠：5%

条件（须同时满足）：① 香港居民企业；② 持股境内企业 ≥ 25%；③ 是股息的"受益所有人"——依据《内地-香港税收安排》第 10 条。

✕ 实际适用的税率：10%

标准预提税率：非居民企业取得中国境内股息，按《企业所得税法》缴 10%。香港壳因无"受益所有人"资格，5% 优惠被取消，补到 10%。

判定依据
国家税务总局公告 2018 年第 9 号（"受益所有人"规则），源自 OECD 反避税 BEPS 行动第 6 项（防止协定滥用）。核心原则——"实质重于形式"。负面清单：无实质经营 / 收到所得 12 个月内转付 50%+ 给第三国 / 资产人员规模与所得不匹配 / 对所得无控制权。
45.479 亿是怎么算出来的
5.479 亿元
≈ 7650 万美元 · 注意：这是"补缴的税率差额"（5%→10% 的 5 个点），不是总税额
已支付股息补差
3.561 亿
2024 年 + 2025 上半年已分红息，按 5%→10% 补差额；已于 2025.9 汇出 · 倒推已分红息 ≈ 71.2 亿
未分配留存收益补提
1.918 亿
截至 2025.3.31 尚未分配的利润计提预提税 · 倒推留存收益 ≈ 38.4 亿
公式
补税额 = 境内分出利润 × 5%（差额）← 原本按 5% 交了，现在补到 10%，只补 5 个点。合计：(71.2 + 38.4) 亿 × 5% ≈ 5.48 亿。
5对公司的冲击
净亏
1.39 亿
2025 Q2 单季（去年同期净利 3.98 亿），公司归因 5.479 亿预提税
股价
−5.23%
2026.3.3–3.6 一周跌幅，收 6.16 美元
成本
×2
未来向境外分红，预提税永久从 5% 翻倍到 10%
6和"信托新规"什么关系？
同一场反避税战争，陌陌是前哨战，新规是总攻
▶ 陌陌案（2025.8）

武器：否定香港壳"受益所有人" → 预提税 5%→10%（企业所得税层面）

▶ 信托新规（2026.7.24）

武器：离岸信托设立 / 存续 / 终止全链条征 20% 个税（个人层面）

同根：都是"实质重于形式"、都是堵红筹 / VIE 避税口子。

影响范围：所有红筹 / VIE 架构企业——阿里、京东、B 站等同样面临税务重估风险。
陌陌证明：税务局有能力、有意愿穿透架构打到钱；六个月后，新规把这条路彻底封死。

数据来源：挚文集团 2025 年二季报 / 三季报、国家税务总局 2018 年第 9 号公告、《内地与香港税收安排》第 10 条、中新社 2026.7.20 报道、Withers 律所分析。仅作财经知识科普，不构成任何投资或税务建议。